武漢光迅科技申請定增募資35億元專項說明 高速光模塊產(chǎn)品供不應(yīng)求

  ICC訊 武漢光迅科技股份有限公司(以下簡稱“光迅科技”)近日就深圳證券交易所關(guān)于其向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函，披露了專項說明。公司擬募資不超過35億元用于算力中心光連接產(chǎn)品生產(chǎn)、研發(fā)項目及補充流動資金，實際控制人中國信科集團擬認購10%-38%股份。

  高速光模塊產(chǎn)品需求旺盛， 市場呈現(xiàn)出供不應(yīng)求

  報告期內(nèi)，公司業(yè)績呈現(xiàn)顯著增長，2025年1-9月年化增幅達37.96%，數(shù)據(jù)與接入類產(chǎn)品成為主要增長動力。伴隨AI需求的爆發(fā)式增長，數(shù)據(jù)通信市場進入景氣度上行發(fā)展階段，相關(guān)產(chǎn)品收入持續(xù)攀升，是光器件市場收入新高的重要原因。預(yù)計2025年度數(shù)據(jù)通信市場收入達到202億美元，占光器件市場總份額的55%以上;預(yù)計至2029年度，全球光器件市場收入達522億美元，其中數(shù)據(jù)通信市場收入達266億美元，2023年至2029年復(fù)合增長率為12%。這一增長得益于云服務(wù)商對于AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)投入，高速光模塊產(chǎn)品需求旺盛，市場呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面。相比之下，接入光器件市場表現(xiàn)平穩(wěn)。運營商將更多的資源投入到算力網(wǎng)絡(luò)，無線和接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已經(jīng)達到一定水平，因此，運營商在該領(lǐng)域投資趨于謹慎，建設(shè)速度放緩，建設(shè)策略轉(zhuǎn)向精細優(yōu)化和深度覆蓋階段。

  光迅科技市場份額位居行業(yè)前列，具有較強市場競爭力。

  根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2024年全球前五大廠商市場份額合計達52.7%，較2023年提升5.3個百分點。從數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模需求來看，隨著光模塊的可靠性要求提高、迭代周期縮短，帶來行業(yè)技術(shù)門檻提升，光模塊頭部廠商產(chǎn)品的高度可靠性、領(lǐng)先的研發(fā)實力及交付能力優(yōu)勢將進一步凸顯。在產(chǎn)品形態(tài)持續(xù)升級過程中，能緊跟客戶研發(fā)步伐，率先進入客戶供應(yīng)鏈，提前鎖定客戶需求的光模塊廠商能夠在產(chǎn)品代際更迭時率先享受紅利。

    業(yè)績波動與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面，光迅科技主營業(yè)務(wù)收入在2023年短暫下滑后快速回升，2022年至2025年1-9月分別為69.04億元、60.53億元、82.30億元和85.15億元(年化)。扣非后歸母凈利潤持續(xù)增長，同期分別為5.42億元、5.64億元、6.30億元和6.78億元(年化)，2025年增速顯著提升至43.65%。收入結(jié)構(gòu)變化成為業(yè)績波動的核心因素。數(shù)據(jù)與接入類產(chǎn)品收入占比從2022年的46.49%躍升至2025年1-9月的70.73%，同期傳輸類產(chǎn)品占比從52.97%降至29.07%。受益于全球AI算力需求爆發(fā)，公司高速光模塊產(chǎn)品訂單激增，2024年數(shù)據(jù)與接入類產(chǎn)品收入同比增長91.52%，帶動整體毛利率穩(wěn)定在22%-23%區(qū)間。

  境外業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈依賴方面，公司境外銷售收入占比逐年下降，從2022年的36.69%降至2025年1-9月的25.07%，主要銷往馬來西亞、美國、芬蘭等國家和地區(qū)。境外前五大客戶收入占比約60%，合作歷史普遍超過10年，客戶集中度保持合理水平。原材料采購方面，境外依賴度較高。2024年境外采購金額達49.08億元，占總采購額的55.01%，其中芯片類采購占境外采購的72.83%。公司坦言，高速光芯片、電芯片等關(guān)鍵原材料主要依賴進口，但已通過戰(zhàn)略備貨(2025年9月末存貨達67.06億元)、國產(chǎn)替代研發(fā)及多元化供應(yīng)商布局應(yīng)對潛在風(fēng)險。

  募資必要性與關(guān)聯(lián)交易方面，公司本次募資35億元中，20.83億元用于算力中心光連接產(chǎn)品生產(chǎn)項目，達產(chǎn)后預(yù)計新增年收入52.13億元，內(nèi)部收益率17.20%。截至2025年9月末，公司貨幣資金41.58億元，有息負債4.26億元，同時在財務(wù)公司存款16.32億元。公司稱，資金缺口主要源于未來三年營運資金需求及產(chǎn)能擴張，募資具備合理性。募投項目實施后可能新增關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計向烽火通信的關(guān)聯(lián)銷售及向武漢光谷信息光電子創(chuàng)新中心的關(guān)聯(lián)采購將有所增加。公司承諾，關(guān)聯(lián)交易將通過招投標確定價格，確保公允性，不違反控股股東規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾。