關注網通上市路：轉制、資本能否漂亮上演

    作者:姜齊放　     
    南北電信拆分之后，中國網通何時能夠上市并獲得足夠的資源進行發(fā)展，不僅是網通當務之急的最重要的戰(zhàn)略轉移目標，也是業(yè)界關注的大事。最近，有消息傳出網通上市前最后的工作——全面收購網通控股的意向性協(xié)議已經出臺，并已上報至國務院。這一被稱為“最后重組方案”如能順利通過，將有可能使網通在今年7月順利實現(xiàn)海外上市。由此，位列中國前幾名的超大型電信運營商，可以說全部步入了資本市場之路。 
    網通控股目前的總資產約168億元人民幣，負債超過100億元。而網通集團目前總資產約為2400億元人民幣，負債率約58%。據披露，最后重組方案”的主要內容是：網通集團以股權置換的形式從網通控股的四家國內股東———中科院、鐵道部中鐵通信中心、國家廣電總局網絡中心和上海聯(lián)合投資有限公司，以及新聞集團、高盛、Dell、新鴻基集團等持有網通(香港)12%股份的海外投資方手中收購全部的股權。交易之后，原網通控股的部分優(yōu)良資產將被打包上市，由網通集團則承攬下所有的債務。 
    中國電信在2002年秋上市時曾以“中國最大固話運營商”作為自己資金募集規(guī)模的最大賣點。未來中國網通上市的賣點是什么呢？ 
    可以預見，未來中國網通能夠拿出來上市的盤子與中國電信上市時的東西總體相似：上市的資產會包括剝離后質優(yōu)的固話、數(shù)據和互聯(lián)網接入業(yè)務。不同點在于，將網通在南方五省市的上海、江蘇、浙江、廣東、福建和北方六省市的北京、天津、河北、山東、河南、遼寧的電信業(yè)資產進行剝離，作為到海外IPO的優(yōu)良資產。打造出一個包含中國內地全部沿海發(fā)達省份，具有區(qū)域經營商強勢地位運營商的品牌形象。 
    網通上市，其最根本的目的是為了轉制。以海外上市為契機，將公司納入資本化運作的渠道。與中國電信不同的是，資金需求的迫切也是網通急需上市的目的之一，目前，其在中國電信版圖腹地內的發(fā)展，都程度不同的遭遇到了資金匱乏困擾。依據信息產業(yè)部正在構建四大全業(yè)務運營商的計劃，中國網通依然有大有希望回到“全業(yè)務運營商”的角色中，若是能夠成功上市，對未來拿到移動牌照后的大發(fā)展可謂是久旱的甘霖。 
    網通上市的時機與電信上市時的股市萎靡已不可同日而語，網通上市時會不會有一個漂亮的表演，也同樣令人關注。